當(dāng)前，投資者們普遍面臨資產(chǎn)配置難題。債市方面，持續(xù)收窄的投資收益或難以滿足回報需求；股市方面，波動率居高不下，讓風(fēng)險偏好較低的投資者望而卻步；黃金等商品資產(chǎn)雖然表現(xiàn)強勢、屢創(chuàng)新高，但“恐高”心理下，配置時機亦難以把握。在此背景下，以債券資產(chǎn)為基礎(chǔ)，并靈活配置多元資產(chǎn)以實現(xiàn)風(fēng)險分散與收益增強的偏債混合型FOF，正憑借更優(yōu)的風(fēng)險收益特征獲得越來越多投資者的青睞。為更好地滿足投資者需求，富國智悅穩(wěn)健90天持有期混合（FOF）（A類：025509，C類：025510）將于今日起正式發(fā)行。該產(chǎn)品擬由資產(chǎn)配置“多面手”張子炎執(zhí)掌，旨在通過精選優(yōu)質(zhì)純債基金打底，輔以多資產(chǎn)配置增強收益，力求在控制風(fēng)險波動的前提下，實現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)”的管理目標(biāo)。

小標(biāo)題一：打好穩(wěn)健地基：用優(yōu)質(zhì)債基當(dāng)“壓艙石”

(相關(guān)資料圖)

據(jù)了解，在債券配置方面，富國智悅穩(wěn)健主要投資于中短久期、中高信用等級的品種，嚴(yán)格管控利率風(fēng)險和信用風(fēng)險，以獲取債券票息收入為核心，減少對資本利得收入的依賴。

在底層債券基金篩選方面，富國智悅穩(wěn)健擬任基金經(jīng)理張子炎建立了一套系統(tǒng)化的方法論。一是關(guān)注產(chǎn)品基礎(chǔ)要素，全面考察債券基金的管理團(tuán)隊、產(chǎn)品規(guī)模、費率成本及流動性等關(guān)鍵指標(biāo)。這些要素直接影響產(chǎn)品長期表現(xiàn)，管理規(guī)范、規(guī)模適中、費率合理且流動性良好的產(chǎn)品通常被選為組合的穩(wěn)健基石。二是關(guān)注基金的風(fēng)險控制能力。與股票基金不同，純債基金之間的收益差異通常較小，多數(shù)產(chǎn)品收益水平集中在純債基金指數(shù)中樞附近。但從波動維度看，產(chǎn)品一旦出現(xiàn)較大波動，很難在短期內(nèi)彌補回撤損失。因此，張子炎認(rèn)為，控制波動與回撤尤為重要，通過定量分析與定性研究相結(jié)合的方法，精選風(fēng)格穩(wěn)定、風(fēng)險可控的優(yōu)質(zhì)債基，確保這部分基石資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)健運作。

小標(biāo)題二：增添收益彈性：多元資產(chǎn)捕捉多元機遇

在收益增強層面，富國智悅穩(wěn)健通過權(quán)益、商品及跨境資產(chǎn)等多元資產(chǎn)配置，捕捉多元市場機會。在權(quán)益類基金的選擇上，張子炎秉持“高勝率”標(biāo)準(zhǔn)，要求所選基金在跟上偏股基金指數(shù)的基礎(chǔ)上，能持續(xù)創(chuàng)造穩(wěn)健的超額收益。同時，其組合構(gòu)建采用“核心-衛(wèi)星”策略——核心部分主要配置均衡型寬基產(chǎn)品，作為底倉保障整體勝率；衛(wèi)星部分則靈活配置行業(yè)型基金，依據(jù)不同賽道特征搭配主動管理型產(chǎn)品或指數(shù)工具，并重點關(guān)注其在逆風(fēng)期間的表現(xiàn)與控制能力。

除此之外，富國智悅穩(wěn)健還可以配置不超過10%的商品基金和不超過20%的跨境資產(chǎn)。近期，金價持續(xù)突破新高，張子炎在談及黃金配置價值時表示，雖然金價短期或有博弈，但在美國本輪關(guān)稅、財政擴(kuò)張等政策的持續(xù)性影響下，美國經(jīng)濟(jì)或呈現(xiàn)“類滯脹”格局，有望支撐金價長期向上。而對跨境資產(chǎn)的配置，則有望分散單一市場風(fēng)險，進(jìn)一步拓寬收益來源。

小標(biāo)題三：專業(yè)護(hù)航：投研強將與金牛大廠的雙重保障

據(jù)悉，張子炎深耕FOF領(lǐng)域多年，具備豐富的跨資產(chǎn)投資和資產(chǎn)配置實踐經(jīng)驗。以其管理時間最長的產(chǎn)品——富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有FOF為例，在近5個完整年度里，有4年都跑贏了基準(zhǔn)，尤其在市場出現(xiàn)較大幅度回撤時展現(xiàn)出卓越的控回撤能力。張子炎認(rèn)為，近幾年整體的宏觀環(huán)境為執(zhí)行多元資產(chǎn)配置提供了豐厚的土壤。以今年為例，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)維持穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢、財政政策前置發(fā)力、貨幣政策持續(xù)支持，共同營造出相對寬松的流動性環(huán)境。往后看，他指出，當(dāng)前支撐債市的基本面邏輯尚未逆轉(zhuǎn)；與此同時，權(quán)益投資方面，從中期維度看，居民存款搬家的過程可能處于啟動早期，今明兩年定期存款到期重定價后將催生尋找高息資產(chǎn)配置的動力。

產(chǎn)品的運作也離不開投研平臺的鼎力支持。作為“老十家”公募基金公司之一，富國基金憑借其在主動權(quán)益、固定收益及量化投資三大領(lǐng)域的深厚積累，全方位助力FOF投資。其中，主動權(quán)益為FOF業(yè)務(wù)提供市場、產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、個股層面的研究支持，固定收益則為FOF業(yè)務(wù)提供宏觀利率、信用策略層面的研究支持，而量化投資則專注于為FOF業(yè)務(wù)的策略優(yōu)化、基金評價、組合構(gòu)建和穩(wěn)健運作保駕護(hù)航。

在波動加劇的市場環(huán)境下，富國智悅穩(wěn)健90天持有期FOF （A類：025509，C類：025510）的推出，為投資者提供了一款力求平衡風(fēng)險與收益的配置工具。通過科學(xué)的資產(chǎn)配置、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)幕鸷Y選和適度的持有期安排，該產(chǎn)品有望幫助投資者在復(fù)雜市況中把握投資機遇，實現(xiàn)財富的穩(wěn)健增值。

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